股民感叹：解套遥遥无期

　　新年开门暴跌7%

　　A股首次提前收市

　　昨日，2016年新年首个交易日，也是熔断机制实施的首个交易日，不幸迎来开门黑。三大股指开盘后便一路震荡向下，沪深300指数于13时15分许下跌达5%，触发熔断机制，暂停交易15分钟，随后于13时30分许跌幅扩大至7%，暂停交易至收市，这也是A股有史以来的首次提前收市。

　　不少投资者疑惑怎么不能交易了？明天该怎么办？以后该怎么办？

　　新年首日两次熔断

　　昨日早盘，沪指盘中一度下跌4%失守3400点，创业板、中小板指一度双双重挫逾5%，行业指数全线受挫。沪深300指数在13时10分左右暴跌5.05%，触发熔断，暂停交易15分钟。彼时，上证指数报3363.52点，跌4.96%，深证成指报11845.1，跌6.47%，创业板指报2521.39，跌7.10%。跌停个股334只。在跌幅超过5%后，正在交易的A股、B股、基金以及中金所所有期货品种，都暂停交易15分钟。

　　13:26，沪指跌4.96%，沪深300跌5%，13:12触发熔断阀值临停，创业板跌7.24%。

　　13:28，沪指跌5.11%，沪深300跌5.24%，恢复交易后继续下探，两市跌停及跌超9%的个股达725只。

　　13:32，沪指跌6.25%，两市跌停及跌超9%的个股达1427只；沪深300跌6.46%，冲击熔断底限阀值7%，创业板跌8.21%。

　　13:34，沪深300跌7%，二次停牌。跌停个股猛增至1292只，近2000只股票跌逾9%。

　　A股大跌缘自四大“黑手”

　　华泰证券宜昌营业部分析师姚寰昨日盘后，在接受记者采访时表示，昨日的下跌应是意料之中，但是，暴跌如此却是意料之外。市场目前面临四大“黑手”，但是与实行熔断机制本身关系不大。

　　一是减持禁令或将于2016年1月8日到期。2015年7月8日，中国证监会发布公告，从即日起６个月内，A股大股东及高管不得减持股份。随着减持禁令到期，减持潮或卷土重来。中金预计1月份潜在减持规模在1500亿元以上。

　　二是PMI不及预期。2015年12月财新PMI录得48.2。连续第十个月低于50荣枯线，预期48.9，前值48.6。12月PMI反弹趋势受阻，预示经济继续面临较大下行压力。

　　三是人民币首日开启暴跌模式。昨日，人民币汇率盘中再度下挫，在岸人民币兑美元跌破6.5，离岸人民币兑美元跌破6.6。

　　四是全球股市下挫拖累了A股。节前，美股高位承压回落令人担忧，2015年12月31日，道指和纳指跌幅都超过1%；标普500指数跌0.94%。欧洲主要股市亦全线皆墨，德国DAX指数跌逾1%。2016年首个交易日，亚太主要股市指数开盘多数下跌，日经225指数目前跌逾2%，韩综合指数也下跌超过1%。

　　股民：解套更是遥遥无期

　　昨日的熔断可谓是记者亲历。上午十点左右，记者正在采访资深投资人刘海强（化名）时，他就接到不少股友的电话，最多的就是问还会不会跌，他的回答是肯定的，一个字“跌”。刘海强告诉记者，实际上，在节前最后两天，已经开始减仓操作了，但是，并没有减太多，仓位仍高达七成。但是，让他没想到的是，会跌得这么凶。下午的两次熔断也让刘海强措手不及，持有的股票除匹凸匹（600696）及金运激光（300221）两只停牌以外，其他的几只均几近跌停。当时整体损失超过3%。

　　新股民胡敏（化名）是去年上半年开始做股票，经历了股灾，随后股票又有些起色，眼看着还有一个涨停板就可以回本了，而昨日的大跌又让她的心情进入了低谷，“解套，真是遥遥无期啊！”

　　而像胡敏这样的股民占了大多数，他们的心声就是“以为会有个开门红的，谁承想……唉！”而陈一军（化名）是比较幸运的一位，节前因为家里买房要用钱，老婆坚决要他把股票卖了，而也就因此躲过了这一劫，他告诉记者，准备给老婆买个包包，奖励一下。

　　熔断后应该怎么办？

　　大盘如此暴跌，投资者最关心的就是后市了，会如何呢？

　　华泰证券宜昌营业部分析师姚寰指出，从昨日的盘面来看，下午5%的熔断后，随即就很快演绎第二次7%熔断，说明市场的恐慌情绪已经到了一个比较严重的程度。再者，单日的熔断不可能解决趋势问题，指望向下熔断后直接反转向上的概率很小。目前市场恐慌加剧，两市堆积了更多的抛盘，今日可能投资者会以更低的价格卖出，因此，大盘继续下跌可能性大。建议投资者逢反弹尽量减仓为好。

　　国盛证券欧阳莹相比起来，要乐观一些，他表示，由于熔断机制的作用主要在于促进真实信息传导和稳定市场机制，对股票的基本面和供求关系影响有限，因此不太可能对股价造成长期的趋势性影响。但是由于市场情绪在熔断日过度反应可能提供了一定的投资机会。从短期来看，在触及5%和7%熔断机制时，由于存在反应过度现象，可以在次日进入抄底，并持有股票2~3个交易日，可获得20%~40% 的股票回调机会；从长期来看，当股指上涨触及7%的熔断机制时，可以“追涨”买入弹性较高的股票持有半个月。而当股指下跌触及7%的熔断机制时，可以“抄底”买入基本面不错、被错杀的股票持有半个月。“追涨”和“抄底”平均可以获得5%左右的投资回报率。

　　（记者 王栋）

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　　熔断机制是什么？

　　熔断机制起源于美国，是美国证券交易委员会设立的一种保护机制，即在交易过程中，当价格波动幅度达到某一限定目标时，交易将暂停一段时间，类似于保险丝在过量电流通过时会熔断以保护电器不受到损伤。

　　中国熔断机制的阈值是什么？

　　中国熔断机制以沪深300指数作为指数熔断的基准指数。熔断机制设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断。触发5%熔断阈值时，暂停交易15分钟，熔断结束时进行集合竞价，之后继续当日交易。尾盘时段（14:45至15:00期间）触发5%熔断阈值，以及全天任何时段触发7%熔断阈值的，暂停交易至收市。熔断期间，股票、基金、可转换公司债券、可交换公司债券、股指期货以及交易所认定的其他相关品种均暂停交易。

　　熔断期间

　　投资者能否下单和撤单？

　　三家交易所在指数熔断期间能否申报和撤销上有所差异。上交所指数熔断于15:00前结束的，熔断期间可以继续申报，也可以撤销申报。指数熔断持续至15:00结束的，熔断期间仅接受撤销申报，不接受其他申报。深交所指数熔断期间，投资者均可以申报，也可以撤销申报。中金所沪深300指数触发5%阈值的，相关合约进入12分钟的熔断期间，熔断期间暂停交易，不接受指令申报和撤销；熔断期间结束后进入3分钟集合竞价指令申报时间，其间接受指令申报和撤销。沪深300指数触发7%阈值的，或者相关合约收市前15分钟内触发5%阈值的，相关合约暂停交易至当日收市，其间不接受指令申报和撤销。此外，如果指数熔断跨越午间休市，则三家交易所的相关安排都与现有休市安排一致，午间休市期间，投资者不能进行申报和撤销申报。

　　指数熔断结束后

　　以什么方式恢复交易？

　　对上交所、深交所，对于15:00前结束的指数熔断，熔断结束后，对已接受的申报进行集合竞价撮合成交，此后进入竞价交易阶段。对于中金所，指数熔断结束前3分钟进行集合竞价指令申报，集合竞价指令申报结束后，立即进行集合竞价指令撮合，然后转入连续竞价交易。