又是千股跌停 A股到底怎么了？

　　记者 王栋

　　尽管管理层宣布熔断机制暂停实施，沪深两市股指周一仍大幅低开，沪指低开近2%，随后一度震荡上行，跌幅收窄至不足1%，但上攻乏力，股指再度转弱，临近午间收盘时，沪指一度跳水大跌逾3%，并失守3100点。随着抄底资金的涌入，部分银行股出现拉升，股指跌幅再度收窄，午间收盘时跌2.40%。猪肉概念股是早盘唯一上涨的板块。午后，大盘继续单边下行，沪指跌逾5%逼近3000点；创业板指则跌逾6%。各板块全线下跌，两市上涨个股不足百只，再现千股跌停。A股到底怎么了？

　　市况：五大因素，致A股大跌

　　截至收盘，沪指跌5.33%，报3016.70点；深证成指跌6.21%，报10212.46点；创业板指跌6.34%，报2106.36点。

　　板块方面，卫星导航、公共交通、触摸屏、全息概念等逾20个板块跌幅超过9%；猪肉板块跌幅最少，但也跌逾3%，罗牛山涨停，温氏股份、牧原股份均涨逾1%。个股方面，佳隆股份、梅雁吉祥等约1300只个股跌停，山煤国际、井神股份等近30只个股涨停。

　　业内人士指出，昨日大跌是因为有五大原因：一是周末消息面较为平淡，双降预期落空，引发抛盘；二是上周五外围股市继续集体下跌，加剧市场的恐慌情绪；三是上周五人民币汇率宽幅震荡趋势未明，投资者信心缺失；四是两市融资余额更是遭遇六连降，市场热情持续降低；五是近期表现优异的煤炭、钢铁板块出现调整走势，缺失领涨板块。

　　不过，记者发稿时获悉，由于中资银行出“大招”，昨日集中买入持有离岸人民币，有效地限制了人民币做空的空间。业内人士认为，这对A股市场带来了一个实质性的利好。因此，继续大跌的可能性小了。

　　分析：注册制“扩容”在即，大盘或延续弱势

　　对于后市，市内各证券公司的资深分析师都相对乐观。

　　业内人士指出，熔断机制对市场所造成的创伤还未恢复，证监会却将在13日再度推行新股发行。新股的推出虽然执行新的制度但是由于前期市场对于投资者心理的冲击很大，以致较难承受市场中的任何风吹草动。

　　目前市场的矫枉过正，使中国的资本市场在不到半年时间中经历两次人为性股灾，第一次是由于去杠杆，这一次是由于熔断机制。这两次股灾使投资者经历近26年来最惨痛的下跌，这样的杀跌一方面是由于买盘稀少，另一方面是由于下跌速度过快。

　　这位人士认为，虽然今年有两大利好，例如养老基金等入市、加入一揽子货币等从中长期来看会引来巨额资金，但从短期来看，市场的过分紧张是管理层目前急需解决的问题，只有投资者情绪稳定市场方可逐步恢复。中国的改革与资本市场息息相关，管理层需在目前出台配套措施。短时间市场的关键点位在2950点位置，市场想恢复还需较长的一段时间。春季行情已被熔断机制彻底融化，短期市场想走出大规模上攻难度很大。

　　从技术面来看，沪指昨日进入3000点一线平台，由于有去年8月份探出的2850点底部以及去年9月份构建的3000点一线的平台，我们认为指数短期继续向下回调的空间已经不大，短期或有修复性反弹，但是如果没有增量资金入场那么指数向上空间有限。我们预期由于1月份人民币的大幅贬值，外储数据将会继续回落，资本外流压力加大。但是，短期如果央行没有降准等方式对冲资本外流的话，短期A股仍不乐观。

　　建议：多看少动，暂缓抄底

　　股市连续的大跌，普通投资者心情也进入了低谷，对后市看法非常悲观，对此，业内人士指出， 深沪股指再现黑色星期一走势，说明市场信心较为脆弱，而市场层面的千股跌停再现，也显示出投资者亏损面增加的格局。从技术层面因素来看，下降趋势形成，而短期内的反弹如果不出现大级别的长阳线，则这种格局有望延续，操作上采取谨慎策略为佳，短线投资者适量逢低关注超跌业绩股，稳健投资者可采取继续战略观望较为稳妥。中期来看，2016年的资本市场可能比之前任何时候都要复杂，我们建议投资者以审慎的思路来看待市场的运行，缓慢布局，保持合适的现金仓位，耐心等待好的介入时点。

　　具体操作上，业内人士建议在股指下行态势下，操作需快进快出，尤其随着私募基金规模的快速增加，市场整体风格趋于短线化，一系列导致流动性危机的政策引发市场巨震，投资者信心大幅受挫，难以快速好转。在短期快速下跌之后，市场在阶段性底部弱势震荡概率较大，需要等到人民币汇率和国内流动性政策的组合拳，才是化雪迎春，迎来可操作的反弹时间窗口，最迟在春节。